马克斯从学术争论中得出了一个简单但足以改变人生的启示：作为一名投资者，如果他想增加价值，他就应该避开效率最高的市场，只关注效率较低的市场。
威廉·格林名人名言哲理格言警句语录 威廉·格林
你必须做适合自己天性的事，这一点非常重要。
威廉·格林名人名言哲理格言警句语录 威廉·格林
根据马克斯的研究，信贷周期比其他周期更容易预测，正如他在《投资最重要的事》一书中解释的那样：“繁荣导致信贷扩张，不明智的贷款产生，巨大的损失出现，机构停止放贷，繁荣终结。这一过程周而复始。
威廉·格林名人名言哲理格言警句语录 威廉·格林
为未来生活做准备时。”不要试图做到极限，在投资和生活中都是如此。所以问问自己，你超越极限了吗？“……切记，你反脆弱的能力来自没有达到极限的程度。
威廉·格林名人名言哲理格言警句语录 威廉·格林
马克斯补充说，我们还需要认识到财务和心理方面的脆弱性。”你最好心存畏惧，也就是说，你要承认坏事情有可能发生，而且你要清楚自己承受坏结果的能力。“他警告说，不要有不在乎股市是否暴跌这类”具有男子汉气概“的想法。”通常情况下，当股市下跌三分之一时，人们会陷入恐慌，会抛售股票，从而使下行波动变为永久损失，这是极为糟糕的事情。“
威廉·格林名人名言哲理格言警句语录 威廉·格林
因此，实事求是地评估我们的风险承受能力至关重要。他说：”承受的风险过大时，你会被压垮，即使没有发生其他对你不利的事情，如得到追加保证金的通知或需要购买面包，你也会在压力下做错事。“
威廉·格林名人名言哲理格言警句语录 威廉·格林
20世纪80年代末，投资者对日本的资产趋之若鹜，这导致资产价格不再反映其经济现实。到了1989年，日本股市市值占世界股市市值的45%，超过了美国和英国的总和，而且世界上市值最高的公司大多是日本公司。
威廉·格林名人名言哲理格言警句语录 威廉·格林
由于在投资过程中会遇到众多不稳定的力量和不可预测的风险，在几十年的时间里持续取得成功是非常困难的。
威廉·格林名人名言哲理格言警句语录 威廉·格林
”当你经营一只共同基金时，总是会担心自己会因短期业绩不佳而被投资者抛弃。“维埃拉德说：”从某种意义上说，巴菲特对伯克希尔的操作就好像是对封闭基金的操作，他不必忍受赎回的痛苦。“
威廉·格林名人名言哲理格言警句语录 威廉·格林
我们的生活都被琐事浪费掉了……简单点，再简单点。——亨利.戴维.梭罗
威廉·格林名人名言哲理格言警句语录 威廉·格林
每一天，你的合作伙伴市场先生都会为你提供一份股票报价，他的报价会根据他当天的情绪而变化：”当报价高得离谱时，你可能会兴高采烈地把股票卖给他；当他报价很低时，你同样会开心地从他那里买股票。“剩下的时间，你可以静观其变，等待市场先生再次失去理智，向你提供另一笔无法拒绝的交易。
威廉·格林名人名言哲理格言警句语录 威廉·格林
当我请他（格林布拉特）解释哥谭资本经营成功的原因时，他提到的第一个因素是，”我们的规模一直很小“。
威廉·格林名人名言哲理格言警句语录 威廉·格林
买便宜股很棒，但若能买便宜的优秀企业，那就更棒了。
威廉·格林名人名言哲理格言警句语录 威廉·格林
这些数据使他得出了一个重要的启示：”对大多数人来说，最好的策略并不是能让人获得最高回报的策略。“相反，理想的策略是”即使在困难时期也能被坚守的好策略“。
威廉·格林名人名言哲理格言警句语录 威廉·格林
近年来，这一认识促使格林布拉特开发出一种新”捕鼠器“——一种能降低风险，”减少痛苦“的多空策略。他采用这一策略的目标是获得波动性降低的合理收益，这样投资他基金的人就更有可能”长期坚守“。
威廉·格林名人名言哲理格言警句语录 威廉·格林
大多数投资者应该致力于获得稳健和可持续的回报，而不是逞匹夫之勇。格林布拉特说：”当我持有6到8只股票时，每隔两三年就可能在短短几天之内下跌20%或30%，这样的情形并不少见。这是一种难以坚持的策略，对大多数个人投资者来说，“它不是好的选择，但对我来说却不错，当股票下跌20%或30%时，我不会惊慌失措，因为我知道我拥有什么”。
威廉·格林名人名言哲理格言警句语录 威廉·格林
美国公司通常把股东利益放在首位，但日本的企业有所不同。融哲海外基金三分之一的资产在日本，格里茨表示，日本企业的首要服务对象是客户，接下来依次是员工，商业伙伴和整个社会，“我认为股东排在最后”。
威廉·格林名人名言哲理格言警句语录 威廉·格林
他们几乎只关注自己最擅长的领域和对自己最重要的事务。他们的成功源于对这一原则的坚守：专注于一个相对狭窄的领域，忽略无数干扰他们追求卓越的因素。
威廉·格林名人名言哲理格言警句语录 威廉·格林
做减法的艺术无比重要，特别是在信息过载的时代，我们的思考很容易变得碎片化。
威廉·格林名人名言哲理格言警句语录 威廉·格林
一想到马上要与芒格见面，我既兴奋又忐忑，他聪明睿智但脾气暴躁，他目光如炬，能在顷刻间发现你的缺点和错误。
威廉·格林名人名言哲理格言警句语录 威廉·格林
我告诉芒格，我把他视为“减少愚蠢行为的大师”，我问他为什么要投入这么多精力避免常见的错误和非理性行为。“因为这么做的效果好，”他说，“这么做有效。逆向考虑问题是违反直觉的。人要变聪明很难。如果你四处走走，识别出所有的灾难，知道‘是什么造成了灾难’并努力避开它们，你会发现，这是寻找机会和避免麻烦的一个非常简单的方法。”
威廉·格林名人名言哲理格言警句语录 威廉·格林
没有什么比避免犯灾难性错误更重要。
威廉·格林名人名言哲理格言警句语录 威廉·格林
正如马丁在海军服役时学到的，“按程序走”是必不可少的保障：“永远尊重它，因为它能让你远离麻烦。”采用标准做法和严格遵守规则是我们减少蠢行的第4个技巧。巴菲特和芒格可能不需要正式的标准或规则来约束自己，但你我不是他们。
威廉·格林名人名言哲理格言警句语录 威廉·格林
以比尔.阿克曼和鲍勃.戈德法布为例，这两位投资天才对威朗制药投下巨额赌注。会计欺诈和药品定价奇高的丑闻爆出后，这家公司损失了95%的市值。戈德法布将红杉基金30%以上的资金投给了这只股票，丑闻爆发后，他悻悻地退休，他的辉煌记录也因此毁于一旦。阿克曼损失了40亿美元。
威廉·格林名人名言哲理格言警句语录 威廉·格林
情绪强烈地，可预测地，普遍地影响了决策。例如，研究赌博决策的人员发现，“悲伤增加了人们对高风险，高回报投资的选择，而焦虑增加了人们对低风险，低回报投资的选择。换句话说，情绪经常扭曲了我们对事物的看法和对风险的判断。
威廉·格林名人名言哲理格言警句语录 威廉·格林
在我采访过的许多最成功的投资者看来，自由自在地过真正符合他们兴趣和个性的生活，可能是金钱带给他们最奢侈的东西。
威廉·格林名人名言哲理格言警句语录 威廉·格林
无论多么谨慎和勤奋，最出色的投资者也会搞砸投资或撞霉运，毕竟，金融市场是生活的缩影：它无限复杂，又难以预测。
威廉·格林名人名言哲理格言警句语录 威廉·格林
米勒是他那一代杰出的共同基金经理，他管理的大基金莱格梅森价值信托基金连续15年跑赢了标普500指数，在业内非常有名。但在2008年市场崩盘之际，他犯了从业以来最严重的错误。他以为，一旦美联储决定注资和救市，大量暴跌的金融股将飙升，于是，他买进了贝尔斯登，AIG，美林，房地美和全国金融等公司的股票，但这些股票都继续下跌了。2008年，他的价值信托基金损失了55%，他管理的小规模基金损失了65%。
威廉·格林名人名言哲理格言警句语录 威廉·格林
因为离婚，米勒已经失去了一半的资产，等到市场崩溃时，他余下的资产又损失了80%，他那用保证金投资的坏习惯导致了这一惨痛的结果。
威廉·格林名人名言哲理格言警句语录 威廉·格林
尽管如此，他（米勒）还是谦逊地认识到，他的共同基金应该更加多样化。他说：”我的风险和错误防范意识更强了，我想我不会再犯以前那种灾难性错误了。“
威廉·格林名人名言哲理格言警句语录 威廉·格林