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利润
把价值观放在利润的前面,坚信价值观是这个企业真正核心的东西,那么利润将只是做正确的事情后自然而然产生的结果。
张磊
只要是为社会疯狂创造价值的企业,它的收入、利润早点会兑现,社会最终会给予它长远的奖励。
张磊
这个世界永恒不变的只有变化本身,变化催生创新,所以我们投资变化,而不投资于垄断所赚取的超额利润。垄断从基因角度来看并不能形成创新,只有不断拥抱创新,才能形成一种善意的价值创造,最终形成让蛋糕更大、开放共赢的局面。
张磊
我总是问自己一个问题:这家公司如果继续发展下去,是会越大越强,还是会越大越难?有些行业的公司销售规模发展到一定程度后,再往上走就超出了管理半径,可复制性就不强了,增长也非常难,这种行业就是越大越难,对这种行业要小心。中国有很多软件公司其实是做系统集成的,成长过程中大量依赖人海战术,虽然销售是增长的,但是人均利润不断下滑,没有规模效应。这跟微软公司产品化的软件不一样。我们都想买行业龙头,要有规模优势,越大越强。
张磊
不用于商业再投资的利润,或不用于维持高生活水平的利润,被投资于土地、家庭成员教育、宗族机构和乡里公益事业。
费正清
促进增长与降低成本是相关的。盈利水平的真正驱动力是什么?是销售额、利润、客户获取成本,还是客户保持率?是改善你的产品特性,还是签订长期服务合同?
杰克·韦尔奇
“K型时代”,一个行业的利润,很可能只集中在少数能应对变化、实现创新的企业中。“K型时代”非常残酷,“K型时代”是一个洗牌的时代,但“K型时代”也会给我们带来很多新的可能性。
吴晓波
疫情造成“断层”,“断层”带来行业分化。一个行业的利润,很可能只集中在少数能应对变化、实现创新的企业中。
吴晓波
京东三毛五理论:一块钱利润,合作伙伴拿三毛,员工团队拿三毛五,公司拿三毛五。
吴晓波
你是劳动者,中奖者,套利者,还是取势者?取势者要懂得,真正的利润,开始于没有竞争。
刘润
在商业世界顺势而为的正确姿势,至少有两步:顺应商业进化的方向,抓住红利;尽早挖护城河,守住利润。
损失规避
刘润
红利终将消失,要么左转拿工资,要么右转赚利润。
刘润
要分清什么是红利、利润、工资。红利是风口,是短暂的供需失衡带来的短期暴利。利润来看没有竞争;你以为你是在创业,其实你是在为这个社会打工,社会平均利润率让你只能拿到工资。(沙滩上的冰淇淋生意和杯托,真的很形象)所以,当你一不小心被风口吹上了天,先不要想我怎么这么厉害,而是要想我怎么下来。答案是:护城河。
刘润
不管是哪个商业文明时代,持续获利的方法都是:用护城河,把时代降临的红利,守护为丰厚的利润,避免只拿微薄的工资。
刘润
用新客户相对于老客户的比率,衡量是否不断扩大到新市场;用利润指标,衡量是否大出血式销售;用客户满意度,衡量是否只在乎短期利益;用销售人员流失率,衡量团队是否可持续经营。
刘润
当然,历史经验和常识告诉我们,股票的市盈率不可能一直往上涨。例如,20世纪70年代的股票市盈率的跌幅就超过了50%,从16倍市盈率跌到7.3倍。将13.3%的年均基本收益率(也就是由利润增长率和股息收益率所构成的投资收益率)削减了7.5%,这样年均总收益率仅为5.8%。具有讽刺意味的是,20世纪70年代的投资收益率——3%的股息收益率和9.9%的利润增长率,竟然比股价飞涨的20世纪八九十年代的投资收益率还要高出几乎30%。
约翰·博格尔
过去20年间,股市的投资收益率一直很可靠。早期的股息收益率较为慷慨,对收益率的贡献为4.5%,而利润增长率稍高一些,但并不非常突出,每年为5.9%左右。两项相加合起来的投资收益率为10.4%左右,与股市长期的名义收益率相当。不过,投机收益率比起投资收益率的两个组成部分都要高一些。20年来,股市的平均市盈率从1980年的7.3倍提高到2000年的30倍左右,从而使股市的投机收益率达到年均7.3%左右。这样,股市的年均总收益率达17.7%左右。
约翰·博格尔
我希望机构投资者和个人投资者都能意识到,仅仅是根据股票市场收益率的不错表现就对公司管理层大唱赞歌是非常愚蠢的,因为这种短期股市收益率是转瞬即逝的,根本就没有根基可言。长期来看,公司管理层应踏实做好自身工作,提高公司利润加大股息分配,使投资者基本面的收益率超过他们的资本成本,唯有如此才是正途。
约翰·博格尔
由于这些周期性的波动(乐观和悲观之间、贪婪与恐惧之间),公司经理在20世纪70年代相当可观的基本面收益率(13%)被转化为相当难堪的市场总收益率(不足6%)。尽管公司经理在20世纪80年代的业绩并不成功,基本面收益率(利润增长率和股息收益率)不足10%,但投资者的情绪却来了一个180度的大转弯,估值提高了一倍还多,从而使市场收益率达到了令人惊奇的17%。
约翰·博格尔
借用诗人的诗句来形容变化无常的短期投资:“痴人说梦,充满着喧嚣与骚动,却一无所获”,从长远来看,每个明智投资者,从艾伦·格林斯潘、彼得·伯恩斯坦,再到彼得·林奇都知道,只有利润和股息的总和(也就是投资基本面)才是决定市场收益的最终因素。然而,在短期内却是投机者对这些投资基本面的估值决定了市场收益,这个短期内有时是指数天,甚至有时也可能长达数十年,直到投资基本面最终掌控了局面,市场重新回归长期正常水平。直到下一个周期开始。
约翰·博格尔
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