共同基金带有多纳圈特点的一面是不断寻找市场最诱人的份额，因此共同基金投资组合的换手率也年均高达90%，很明显这是属于短期投机而非长期投资的行为。每年这些换手的交易成本约占资产总额的0.7%（基金并不会披露这种隐形成本）。一旦所有这些换手并未对基金投资者的收益率带来好处，只会白白便宜了联邦政府，因为每年的交易税务成本约占资产总额的2.7%。这样，每年的交易成本和税务成本合起来又占资产总额的3.4%左右。
约翰·博格尔名人名言哲理格言警句语录 约翰·博格尔
浣溪沙红锦障泥杏叶鞯。解鞍呼渡忆当年。马骄不肯上航船。茅店竹篱开席市，终裙青快断姜田。临平风物故依然。
范成大
使一个人的有限的生命，更加有效，也即等于延长了人的生命。
鲁迅
I have so much to prove to myself. I want to be the best at what I do.
我有太多东西要向自己证明。我想成为我所在领域中最棒的。
碧昂丝
深山穷谷，能老经济才猷；绝壑断崖，难隐灵文奇字。
陈继儒
下一代太难改变，普遍的结局都是平庸。有些人能成功，这是少数。人的功绩就这么分的，成功的总是少数。追求成功的人很多，得到成功的人很少。纪律、德行、诤友、机会，说出来都是些简单的东西。
查理·芒格
半世浮萍随逝水，一宵冷雨葬名花。魂是柳绵吹欲碎，绕天涯。
纳兰性德
一个对朋友和邻居虚伪的人，绝不可能对公众真诚。
乔治·贝克莱
生于忧患，死于安乐。
忧患使人生存发展，安逸享乐使人萎靡死亡。
孟子
友谊的主要效用之一就在使人心中的愤懑抑郁之气得以宣泄弛放，这些不平凡之气是各种的情感都可以引起的。
培根
I'm a fighter. I believe in the positive. I believe in hard work.
我是个斗士。我相信积极的一面。我相信努力工作。
詹妮弗·洛佩兹
人生的本质是追寻自我的提升。包括思想、能力、意志等等。这些发展好了，一切随之而来。偏偏 大多数人追求的是短期的公司、职位、薪水，运气好的能有所发展，运气差的会迷失方向流于平庸。
张一鸣
One's destination is never a place, but a new way of seeing things.
亨利·米勒
Quality should never be compromised; it's what defines our reputation.
质量永远不应该妥协；它定义了我们的声誉。
苏珊娜·埃弗里特
每一刻都是新的开始。
Every moment is a fresh beginning.
瑞奇·马丁
但我最关注的仍是生命中寻找自我的脚步。那些瑰丽的休憩间，幸福岛和伊甸园不再吸引我。我将它们安置于远方的光芒中，不再渴望登门造访。
赫尔曼·黑塞
他们习惯于用平庸的笔触，美丽地勾画出原本就美丽的东西。
太宰治
天才只是更少恐惧的普通人。
维特根斯坦
在AI时代，情商比智商更重要。
李开复
纵令听其自然，世事的长河也还是要流往其应流的方向，而即使再竭尽人力，该受伤害的人也无由幸免。
村上春树