当然，历史经验和常识告诉我们，股票的市盈率不可能一直往上涨。例如，20世纪70年代的股票市盈率的跌幅就超过了50%，从16倍市盈率跌到7.3倍。将13.3%的年均基本收益率（也就是由利润增长率和股息收益率所构成的投资收益率）削减了7.5%，这样年均总收益率仅为5.8%。具有讽刺意味的是，20世纪70年代的投资收益率——3%的股息收益率和9.9%的利润增长率，竟然比股价飞涨的20世纪八九十年代的投资收益率还要高出几乎30%。
约翰·博格尔名人名言哲理格言警句语录 约翰·博格尔
I’m not afraid to take a step back if it means I can take two forward.
如果退一步能进两步，我绝不害怕后退。
罗纳尔多
犀象至庞大，人能御之；虎豹鸷猛，人能伏之。惟其任智而学也。
康有为
爱出者爱返，福往者福来。为别人着想，一定就有人想着自己，这就是因果，这就是规律。
孟非
Miracles happen every day.
奇迹每天都在发生。
温斯顿·格鲁姆
你所得到的东西，永远让你有竹篮打水一场空的空欢喜。因此真正的富足是内心的富足。
罗翔
我将证明什么是挣钱之道。真正的工商业的唯一基础是服务。
亨利·福特
你对世界的看法是在人生的最初阶段里形成的。
罗伯特·戴博德
The strength of liberal democracy lies in its ability to adapt and reform itself.
自由民主的力量在于其适应和改革自身的能力。
弗朗西斯·福山
美国股神巴菲特:我最喜欢的持股时刻是……永远！
巴菲特
正当利用时间！你要理解什么，不要舍近求远。
歌德
她笑得多欢！就像画眉在歌唱。她穿着布衣，戴着大帽子，看上去真漂亮！她什么都不懂，但凡是他失去的，她都有。
王尔德
复杂性是执行力的敌人——保持解决方案简单。
Complexity is the enemy of execution—keep solutions simple.
伊恩·利文斯通
我们只能从书本上学到极少有关世界的知识。
奥立佛·哥尔斯密
照看命运但不强求、接受命运但不卑怯。
路遥
The most successful people are those who are good at plan B.
最成功的人是那些擅长B计划的人。
查尔斯·科赫
在隆冬，我终于知道，我身上有一个不可战胜的夏天。
加缪
因为我讨厌学校讨厌的要死，所以才一次课都没旷过。心想怎么能败下阵去！一旦败下阵岂不是一生都报销了！我生怕自己一旦败下阵就再也站不起来。
村上春树
在这个行业里，如果你很优秀，你十次中有六次是对的。你永远不会十次中有九次是对的。
In this business, if you're good, you're right six times out of ten. You're never going to be right nine times out of ten.
彼得·林奇
不要把社会、家人或朋友认可和看重的事当作自己的爱好；不要以为有趣的事就是自己的兴趣所在，而是要亲身体验它并用自己的头脑做出判断；不要以为有兴趣的事情就可以成为自己的职业。
李开复