短期来看，基本面却经常被投机的喧闹噪声所压倒，这种噪声来自股票市场给每一美元的公司利润估值定价。这种噪声有时非常令人惊讶的持久。以1年为期限，如表13-1所示，股票基本面收益率与股票市场收益率的差距非常惊人。自1872年以来的125年间，如果以1年为一个周期，那么超过2/3的周期，两者差距超过10个百分点（！），80%以上的周期，这个差距超过5个百分点；以10年为一个周期，差距大幅度缩小，几乎从未超过10%，不过1/4的周期，这个差距超过5%，2/3的周期，差距超过2%。如果将周期扩大到25年以上，差距进一步缩小，仅有不足1/4的周期，差距超过2%，并且这个差距从未超过5%。
约翰·博格尔名人名言哲理格言警句语录 约翰·博格尔
To know that we know what we know, and to know that we do not know what we do not know, that is true knowledge.
知道我们所知道的，知道我们所不知道的，这才是真正的知识。
尼古拉·哥白尼
一只田鼠觅到一枚落地的榛果，开始用一直在长的锋利前齿，啃咬榛果坚硬的外壳。这倒不是因为它肚子饿，而是因为它是被施了咒语的王子，除非嚼到智慧坚果，否则无法恢复原形。
尼尔·盖曼
明人自断，愚人官断。
周希陶
The bond market is the ultimate gauge of market sentiment.
债券市场是市场情绪的最终衡量标准。
比尔·格罗斯
没有欲望只能说是麻木不仁。
陆小曼
就像好不容易有了上好的稻谷，却没办法把它变成香喷喷的大米饭。
陈俊武
透明度建立信任——无论是与消费者、合作伙伴还是环境之间。
Transparency builds trust—whether with consumers, partners, or the environment.
约翰·萨顿
有你在的地方就是家。
"Home is wherever I'm with you."
单向组合
如果一位投机者有能力确定某只股票的关键点，并运用关键点来解释股价的波动，就能够有相当把握建立那种从头开始一直盈利的头寸。
杰西·利弗莫尔
在墙上挖洞，原本只是好玩，突然之间，这个洞却能主宰他的命运。
斯蒂芬·埃德温·金
与其到头来收拾残局，甚至做成蚀本生意，倒不如当时理智克制一些。
李嘉诚
心态健全的人不改变对方，而是改变自己。既然生而为人，就永远都有其他的生存方式，人在所有情境中，都有选择的可能性。
阿德勒
我的诗是痛苦的结晶。
牛汉
我们最神圣的眼泪，永不寻求我们的眼睛。
纪伯伦
真正的创业者是那些在别人看不到机会时敢于All in的人。
曹毅
冷与热，气的疏密。
释义：阿那克西米尼可能将冷和热看作是气疏密变化的表现，气被压缩则变冷，气被稀释则变热。
阿那克西美尼
中国基建要走向世界，必须打造过硬的品牌和技术实力。
李长进
请不要为了那页已消逝的时光而惆怅，如果这就是成长，那么就让我们安之若素。
林海音
先弄清楚自己应该做什么，再发力，否则会“样样都通，样样稀松”。
埃里克·乔根森