关于其实的名人名言哲理格言警句语录 - 每日文摘
其实
我非常认同“买股票就是买公司”这个逻辑。对我来说，这个逻辑其实不是来自巴菲特，而是来自我自己的内心，只是后来发现巴菲特也是如此，而且干得很不错，从而坚定了自己的信心。我更认为我喜欢巴菲特，是因为巴菲特是我的“同道中人”。
段永平
我经常看到有人跑到自己的能力圈以外去做事情，回头安慰自己的话就是“扩大能力圈是要付学费的”。其实，对大多数有能力投资的人而言，自己的能力圈里能做的事情实际上往往是足够多的，实在是没必要冒太大的风险跑到一个未知的地方去。
段永平
投资和投机是很不同的游戏，但看起来又非常像。以我个人的观点，其实什么人都可以做投资，只要你明白自己买的是什么，价值在哪里。
段永平
很多人都希望知道把公司做好的秘诀是什么，其实秘诀不是“做了什么”，而是“不做什么”。好的公司都一定是有一个长长的“Stopdoinglist”，就是“不做的事情”。“不做的事情”分两类：一类是谁都不应该做的事情，比如欺骗；另一类是和自己公司的使命和愿景相背离的。
段永平
这个企业所谓的“价值”其实就是它折现的这个价值，就是你把整个企业它的这个整个生命算下来他们总共能够值多少钱，你把它折现到今天，考虑到利息、复利。如果你现在买的价格是低过它的价值的，你就可以买。这个其实挺简单的，但是，你要去找到它的价值是一件非常困难的事情，所以，简单的东西不等于容易。
段永平
只要能坚持“本分”，很多年后你会很厉害的。俗话说“有借有还、再借不难”，其中“有借有还”就是“本分”，“再借不难”其实是“功利”。当你不再想着“再借不难”时，你就真的“本分”了。
段永平
“利润之上”的追求指的是，把消费者需求放在公司短期利益前面。多数公司碰到问题时讨论的都是有没有钱赚的问题，而有“利润之上追求”的公司碰到问题时可能会先问一句，“这是对的事情吗？这是应该赚的钱吗？”......其实（当下）差别很小，但20年后差别很大。
段永平
如果你赚的是本分钱，你会睡得好。身体好会活得长，最后还是会赚到很多钱的。最重要的是，不本分赚钱的人其实不快乐。
段永平
所谓“不对的事情”，其实并不总是很容易判断的。很多不对的事情都是通过长期的思考、别人以及自己的经验教训得来的，比如我们公司不为别的公司代工。所谓“要做对的事情”实际上是通过不做不对的事情来实现的，这就是为什么要有stopdoinglist，意思就是“不做不对的事情”，或者是立刻停止做那些不对的事情。也许每个人或公司都应该要积累自己的stopdoinglist。如果能尽量不做不对的事情，同时又努力地把事情做对，长时间（10年、20年）后的区别是巨大的。
段永平
从看企业的角度，其实没人可以看到一个好企业的“永远”，但看到一个不好的生意的“永远”要容易的多。另外，对一个好企业而言，如果你看不到企业的20年，但如果能毛估估看懂5年，觉得5年内就能赚回投资并且企业还会继续很好的话，这就是一个不错的投资了。
段永平
一般来说，商业模式经常要看的东西不外是：护城河是否长期坚固（产品的差异化的持续性，包括企业文化），长期的毛利率是否合理（产品的可替代性），长期的净现金流（长期而言其实就是净利润）是否满意。
段永平
中小企业大批倒闭从来都是正常的，每隔一段时间就会来一次，发达国家也一样。其实中大企业倒得也不少。所以，更健康更长久才最重要。
段永平
老子说的，“吾有三宝，一曰勤，二曰俭，三曰不为天下先”。我觉得，其实做企业非常简单，叫做“consumerretation”（消费者导向），这个东西说起来非常简单，但真正这样做的人非常少，绝大多数都是生意导向、赚钱导向。只要你觉得这个市场足够大，时间足够长，我就什么时候介入都是不晚的。假设这个市场有五十年的市场，你说我晚五年有什么关系吗？没有什么关系。
段永平
我并不懂通常意义上的“估值”，就是所谓股价应该是多少的那种估值。我一般只是想象，如果某个公司是个非上市企业，我用目前的市值去拥有这家公司和我其他的机会比较，哪个在未来10年或20年得到的可能回报更高（这里的回报其实是指公司的盈利，而不是股价的涨幅）。所以，我能看懂的公司非常少，亏钱的机会也非常少，最后的结果自然是不错的。我并不在乎别人这一时期赚了多少钱，我只考虑自己的机会成本。
段永平
未来现金流的折现不是财务问题，其实可能是个哲学问题，反正我从来都没有算过，也没见哪个会计师会算过。你如果能懂一家公司，你就有办法，不然谁都没概念。
段永平
现在公司的净值应该是被包括在未来现金流里面的。一般来讲，任何人只要试图用未来现金流的计算公式去计算公司的内在价值时，就说明其实他还不太懂他在干什么。
段永平
净资产只是产生未来现金流的因素之一。我编了个“有效净资产”的名词。不能产生现金流的净资产其实没有价值（有时还可能是负价值）。
段永平
好的企业和企业家都是理想主义和现实主义的结合。没有理想主义做不大，不理解现实走不远。投资其实就是个最好的例子。我们永远都无法找到一个既完美又便宜的公司（股票），我们总是对自己的目标持有两种相反的观点（positive和negative），但这不应该妨碍我们“该出手时就出手”。
段永平
所有的股票都只有一个真正的买家会最终影响到股价，其他人对股价的影响都是浮云。这个真正的买家就是公司自己，买股票的钱来自于盈利。其实会买公司股票的人只有一个，那就是公司自己，别人都是过客。
段永平
卖股票和成本无关，买股票和其到过多少价也无关。最重要，其实也是唯一重要的是，公司本身。什么时候确实可以完全忽略市场的影响的时候，对价值投资的理解就算是很到位了。当然，理解价值投资不等于就能在股市上赚到钱，就像知道要“做对的事情”的人不一定具备“把事情做对”的能力一样。“把事情做对”需要有很多年的辛苦积累，不是看一两本书或者上几个“高手”的博客就能学会的。
段永平