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金点子非常少——如果赔率对你非常有利,就下重注。
查理·芒格
如果你想变得更聪明,那就一直问自己:“为什么,为什么,为什么”。
查理·芒格
衍生品有很多条款,例如一方的信用被调低,信用被调低的一方必须提供更多的抵押品,你可能因此破产(如果使用了足够的财务杠杆),但当公司伸手去拿(对方的抵押品)的时候,钱并不在那里,为了保护自己,他们引入了不稳定因素,似乎没有人意识到他们发明的系统会带来灾难,这是一个疯狂的系统!
查理·芒格
· 我们对那些使用财务杠杆的金融公司尤其担心(银行也属于使用财务杠杆较大的金融公司),如果他们开始讨论自己在控制风险上做得如何出色,这会让我们感到紧张。我们比其它人更早感到焦躁不安,每当出现这样的焦躁情绪,我们就会把钱放在桌子上(芒格意为清仓),你只能适应这种做法。
查理·芒格
罗巴克(西斯连锁百货公司)时,他们在城市的郊区一步步打败小的供应商,直到最后开始进军城市区,去毁灭“大人物”。占尽优势的西尔斯百货公司却在长期的优势下逐步陷入官僚化,在这样的体系下,如果你有新点子,保不准会成为这个系统的敌人(既得利益者阻碍了创新和变革)。
查理·芒格
如果未来5-10年内没有出现与衍生品有关的崩盘,我将会感到不可思议。我认为我们是美国唯一一家可以逃脱衍生品影响的大公司,对于伯克夏尔而言,从事这样的业务是一种疯狂的想法,对大银行而言,这是一项疯狂的业务。
查理·芒格
· 如果你在小事上缺少节制,你将同样在大事上无法节制自己。
查理·芒格
· 如果你试图在你最差的方面获取成功,我敢肯定你的事业将会一团糟。
查理·芒格
· 规模效应在心理学上还有个渊源,就是“社交证明”(social proof),因为人总是有意无意受到其它人喜好和行为的影响。如果人们都簇拥去买同一个东西,我们就通常会认为它质量更好,于是也亦步亦趋。
查理·芒格
· 而相反,芒格说:如果你在奥什科什拥有唯一一家报社,有人发明了更有效率的排版术,你使用这种技术,花费的成本都会从客户那儿系数返还。
查理·芒格
格雷厄姆使用的方法,我和沃伦都喜欢,但格雷厄姆方法在那个年代(30年代)适用,现在而言,如果一家企业陷入危机,资产负债表上的东西也会随之消失。而且你无法完全撇开员工,将公司营运资本打包带走。而且,目前类似格雷厄姆标准的“廉价股”也都消失了。
查理·芒格
在企业界,如果你拥有分析师,进行了尽职调查且不具备普通常识,你所描述的这一切就像是地狱!
查理·芒格
把对美国的衍生品的说明看成一条下水道的说法,是对下水道的侮辱!对衍生品的说明真是一桩让人作呕的差事,它就像一条下水道,如果我是正确的,届时将会有严厉的惩罚在等待它,你所要做的,就是准备当这些衍生品崩溃时该怎么办?
查理·芒格
如果你想精通某一件事就要大量思考,大量练习。每天上床睡觉时总是比早上起床时进步一点点,这样尽管缓慢,但长期下去你就肯定进步很大。从你非常年轻的时候就要开始不断问自己,什么做法有效,什么做法无效?
查理·芒格
尽力遵守永恒的真理:基本的生活常识,基本的恐惧感,基本的人性分析,这使得我们对人的行为能进行预测。如果你能做到以上几点并遵守一些基本原则,你就会在投资业做得很好。
查理·芒格
如果既能理解复利收益的威力,又能理解复利收益的艰难,那就等于抓住了理解许多事情的精髓。
查理·芒格
当你因为某样东西的价值被低估而买入它,那么当它的价格接近你所认为的内在价值时,你就必须考虑把它卖掉,这太难了。但如果你购买一些伟大的公司,你就可以坐享其成,那真太棒了。我们准备将大量资金投向我们无须作其它决策的地方。(投资有时越主动,结果可能越被动!)
查理·芒格
当牛市来临:如果你是池塘里的一只鸭子,由于暴雨的缘故水面上升,你开始在水的世界之中上浮。但此时你却以为上浮的是你自己,而不是池塘。
查理·芒格
如果我来到某个偏僻的地方,我也许会在商店里同时找到箭牌口香糖和Glotz口香糖。我知道箭牌很不错,同时我对Glotz一无所知。如果前者卖40美分而后者卖30美分,那么我会为了省下区区10美分而选择把自己从未听说过的东西塞进嘴里吗? 这无数个“区区10美分”加总在一起,可不是一个小数目。
查理·芒格
如果你的思维完全依赖于他人,只要一超出你的领域,就求助专家建议,那么你将遭受很多灾难。
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