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股票
如果你相信一个国家,就购买其股票交易所中的每一只像样的股票。如果你有正确的理念,那么它们就会上涨。
吉姆·罗杰斯
每个人应该找到适合自己的投资方式。我本人比较喜欢那些无人关注的、股价便宜的股票。但是做出背离大众的选择是需要勇气的,而且我认为最重要的是扎实的研究和分析。
吉姆·罗杰斯
从历史看,股票与商品的价格走向呈负相关(平均周期18年)。研究表明,商品期货的投资回报率与通货膨胀呈“正相关”。商品是有形资产,无信用风险。“投资商品的回报率是投资那些商品生产公司股票的回报率的三倍。”我认识到只通过研究一两种商品,就能重新认识这个世界。
吉姆·罗杰斯
在我写这份股东信的时候,我们公司最近的股价表现不错,但是我们不断提醒自己重要的一点——我经常在全体员工大会上引述著名投资者本杰明·格雷厄姆(BenjaminGraham)的名言——“短期而言,股票市场是投票机,但是长远来看,股票市场是称重机。”
杰夫·贝索斯
最近,我在斯坦福大学校园演讲时,有一名年轻女子接过话筒问我:“我持有100股亚马逊公司股票,这代表我拥有什么呢?”我当时就震惊了,此前我们从来都没听说过这种说法,至少没有说的这么直白。你拥有什么呢?你拥有全球领先的电子商务平台的一部分。在过去5年时间里,尽管我们取得了不可思议的成就,但这仍然是电商发展史的Day 1。在吸引新用户方面,我们将继续加大投资。产品品类形成过程还处于早期阶段,许多用户还是首次来尝试这种新的购物关系。我们必须努力来增加网购用户数和他们所购买产品的种类,提高他们的购物频率和他们购物时对亚马逊网站的满意度。我还有最重要的一点要讲:目前的网购体验还很差,能吸引1700万用户已经是很不错的了,但是未来网购体验将会越来越好。宽带的增加将会提高网页浏览速度并使内容丰满,实现“随时随地”的购物体验是我们下一个要改进的目标(我希望这样做能吸引更多的人在家里购物,而不是在办公室),未来无线设备也将会大幅增加。于此同时,尽管现在规模还很小,但我们非常高兴能参与这个数万亿美元的市场,我们为此倍感幸运。在这一领域,我们拥有无限的发展机会。
1999年:贝索斯致股东信《尽管我们取得了不可思议的成就,但这仍然是电商发展史的Day 1》
杰夫·贝索斯
这不是一件容易的事,但你可以通过检查公司之前的表现,以及查看这家公司模型中的杠杆率,来对其未来现金流做出预测。对一家公司在外流通股的数量的预测,还需要你对公司授予员工期权数,或可能出现的资本交易等项目做出预测。最后,你对每股现金的判断,将会帮助你决定愿意以多高的价格投资该公司股票。
2001:贝索斯致股东信《我们始终坚持现金流为王》
杰夫·贝索斯
为什么要以现金流为重呢?因为每股股票代表了一份公司未来现金流,跟其他单变量相比,现金流更能诠释一家公司长期股价。
2001:贝索斯致股东信《我们始终坚持现金流为王》
杰夫·贝索斯
我们为什么没有像大多数那样,首先并且最关注盈利、EPS或盈利增长?答案很简单,盈利并不直接转化为现金流,而股票价值是未来现金流的折现,不是未来盈利的现值。未来盈利是未来每股现金流的重要组成部分——但并非其唯一组成部分。 运营资本和资本支出也很重要,因为是未来的股份稀释。
2004年:自由的现金流实现更多创新
杰夫·贝索斯
做股票,就是用自己的方法,做自己的交易。你一定要形成自己的东西,才算入了此道。
徐小明
做股票只是财富的转移,并不能给社会创造财富。如果从这个的角度来讲,中国庞大的股民群体,能够有资金在股市里炒的,大多数都是这个社会各个行业的精英,实际上是一种资源的浪费。
徐小明
买股票和做其他行业一样,选对了方向就要一条路走下去,朝令夕改的人在哪里都是赚不到钱的。
林园
一只股票大涨的时间可能只有10%,而剩下的90%日子里不是在调整就是在下跌。如果你在那90%的时间里都持有这只股票,但却在最后那10%到来前因为受不了‘漫长煎熬’卖出了,那只能是一种悲哀。
林园
股市的规律就是:牛市吹泡泡,熊市挤泡泡;泡泡迟早会被吹破,泡沫终究也会挤干净,周而复始。但无论市场如何认准自己确定能赚钱的股票,坚定地持有它就能取得最后的胜利。
林园
巴菲特和查理·芒格他们两个的资金量非常大,如此大的资金量,导致他们基本上是没有能力在一个公司股价开始跌之后再退出的。一个公司股价开始跌的时候,他们俩的资金量过大,就已经退不出来了。所以他们俩最重要的事情是保证一个公司股价开始涨的时候出来,才能把股票卖掉。他们必须要有能力在一个公司上涨的最后一段离开,这个能力是非常稀缺的能力。其中一个很重要的地方,其实很简单,就是每个公司都会有一些,不要付出很多能力,但是利润就变好的事情,但是这些事情是伤害用户体验、伤害行业健康度、伤害企业长期发展的(事情)。当一个企业开始做这个事的时候,巴菲特和芒格就要考虑卖股票了,这时股价还没有开始跌,处在股价平台期,就是利润翻番,股价不涨。
王慧文
我非常认同“买股票就是买公司”这个逻辑。对我来说,这个逻辑其实不是来自巴菲特,而是来自我自己的内心,只是后来发现巴菲特也是如此,而且干得很不错,从而坚定了自己的信心。我更认为我喜欢巴菲特,是因为巴菲特是我的“同道中人”。
段永平
投资不需要任何勇气。投资做的是“两块钱的东西,一块钱卖给你”的生意,这不需要任何勇气,只需要你确信它是值两块钱的。反之,一个投资者,如果需要借助勇气,那么说明他正在恐慌。之所以恐慌,是因为他对投资产品的不了解,而这恰恰是与巴菲特“不做空,不借钱炒股,不做不懂的东西”的投资戒律相抵触的。需要勇气的都是投机。区别投资和投机这两种类似行为的一个有效办法就是,当股票价格下跌的时候,投资者不会感到恐慌和害怕,而投机者会。
段永平
经营中借钱和买股票用Margin(融资,保证金杠杆交易)没啥本质区别,常用最后大概率都会倒在上面的。
段永平
大多数人不碰股票就是最好的投资,除非你认为自己确实有自己了解的好公司处在便宜的价钱。
段永平
我从一开始就是价值投资者。我买股票时,总是假设如果我有足够多的钱,我是否会把整个公司买下来。
段永平
投资的最基本定义就是,买股票就是买公司,和上不上市无关。如果你有足够的钱你就想在这个价钱买下整个公司,然后把它下市。但只有很少钱的话,就只能买一小部分了。
段永平
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