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投资
我担心恩师葛拉汉会从棺材里爬出来为我这一投资计划喝采。
在成功撮合首都公司与ABC合并后,巴菲特说
巴菲特
我们不会因为想要将企业的获利数字增加一个百分点,便结束比较不赚钱的事业,但同时我们也觉得只因公司非常赚钱便无条件去支持一项完全不具前景的投资的作法不太妥当,亚当史密斯一定不赞同我第一项的看法,而卡尔马克斯却又会反对我第二项见解,而采行中庸之道是惟一能让我感到安心的作法。
巴菲特在1985年结束波克夏纺织部门营运时,曾解释道
巴菲特
架设桥梁时,你坚持载重量为3万磅,但你只准许1万磅的卡车穿梭其间。相同的原则也适用于投资领域。
格雷厄姆-多德都市的超级投资者们-巴菲特1984哥伦比亚大学的演讲
巴菲特
我们的投资方式只是与我们的个性及我们想要的生活方式相适应,为了这个原因,我们宁愿与我们非常喜欢与敬重的人联手获得回报X,也不愿意通过那些令人乏味或讨厌的人改变这些关系而实现110%的X。
巴菲特
“不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里”的谬论是错误的,投资应该像马克・吐温建议的“把所有鸡蛋放在同一个篮子里,然后小心地看好它”。
巴菲特
如果你对投资略知一二并能了解企业的经营情况,那么选5ー10家价格合理且具长期竞争优势的公司。传统意义上的多元化投资(广义上的活跃证券投资)对你就毫无意义了。
广义上的活跃证券投资
巴菲特
控制风险的最好办法是深入思考,而不是投资组合。
巴菲特在2004年伯克夏股东大会上说
巴菲特
于每一笔投资,你都应当有勇气和信心将你净资产的10%以上投入。
巴菲特
不能承受股价下跌50%的人就不应该投资。
巴菲特
所谓有“转机”的企业,最后很少有成功的案例。与其把时间和精力花在购买价廉的烂公司上,还不如以公道的价格投资一些物美的企业。
查理·芒格
有钱人往往是因为胡乱投资,把自己搞破产的。
罗振宇
如果你想变得有钱,就专注于赚钱、存钱和投资。你可以读一千本关于成功的书,参加一百种关于成功的课程,但是一切精华就在那一句话中。你所专注的事物会扩大。
哈维·艾克
风险投资中最大的秘密是:成功基金的最佳投资所获的回报要等于或超过其他所有投资对象的总和。
彼得·蒂尔
我做风险投资最大的感受,就是你要 hit the home run。本垒打就是你要投到伟大的公司,首先它要做行业第一,第二你要赚个8倍。
徐新
我做投资关注三点,首先是投行业;其次是投企业家;最后再关心价格。在这三点当中最难判断的就是企业家,在中国一旦你选错了企业家,这笔投资就很难成功,所以对企业家的判断是影响成功的一个很重要的因素。
徐新
我投资的对象大致可以分成三类人:一类是跨国公司的高级管理人员,这类人有很明显的优点和缺点,他们第一次创业不要投资,让他先交学费,如果学费交完了他还想创业,就说明这人有企业家的血液在流动,就可以投了。第二类是海归派,这类人肯定是比较聪明的人。但是他们管理的经验比较少,中国的海归派平均20-30岁,他们管人和管企业的经验是比较有限的,但在融资上会有些优势。第三类是本土企业家,我们还是比较喜欢本土企业家的。首先,他们量很多,之前有一个数据统计中国的中小型企业,一共有2900万户;第二,他们有杀手的直觉,低成本运作已经变成了公司的文化,生命力非常强大;第三,这些企业家都很善于学习。不足的地方,他们对董事会可能不太懂,老板容易一言堂。
徐新
我们发现,企业找一个“能人”工资都不便宜。这个能人来了之后如果比总经理工资都高,就会造成不好的影响:改变企业文化。原来这个企业是艰苦奋斗型的,钱一到,大家都涨工资,那肯定不行。如果只是“能人”一个人工资高,别人工资都低,他也会感到压力很大。在不想改变一家公司艰苦奋斗的文化的前提下,只能我们投资人来给企业所需要招的“能人”发一半的工资,先发1-2年,等到公司规模大了之后,大家就可以接受。
徐新
今日资本选择投资一家企业有四点标准:1、市场够大;市场够大的企业,都是企业家打出来的,看一家企业主要看企业家是不是够牛逼;2、痛点够大;这一点是重中之重,以二手车交易为例,这个行业的痛点是不信任,选择少而且价格不透明,而瓜子解决了这些痛点;3、有没有颠覆的能力以及颠覆时机是不是来临;4、团队;公司的速度很重要,强悍也非常重要,另外企业家还有一个气质就是永不放弃。有时候企业家们差什么?就差那口气,是不是内心够强大,内心够坚韧。
徐新
还有微创新也是很管用。当你看到一个品类来临的时候,你要迅速舍命狂奔,你的市场占有率要在30%以上才安全的,你要迅速跑,不要顾及利润和投资回报,你要迅速得到用户,最主要的是你的用户成长的数量,而不是你的收入。
徐新
投资理念有三条,第一投行业,第二投企业家,第三帮助这个企业家打造第一品牌。行业选对了,团队差一点都没关系,生意模式本身会赋予很好的门槛、成长速度。
徐新
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