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诚实胜过所有的策略。
康德
如果一家公司的所有研究计划能够围绕同一个最主要的业务部门开展相关多元化是最好的。这样做的成果通常比一家公司从事许多互不相干的产品生产要好得多(如果一家公司在自身现金流不充裕的情况下还在研究跟本公司毫不相关的产品可能说明公司感觉到主营很快就不赚钱了)。
菲利普·费雪
投资回报率应与销售利润率一并考虑,但从投资安全性角度,我们应该把所有的考虑重点放在销售利润率上面,因为如果两家公司的运营成本都上升,而且没办法提高销售价格,那么利润率为1%的公司将由于出现亏损而被淘汰,而另一家利润率为10%的公司成本的增加,只会使其利润减少1/5。
菲利普·费雪
即使在通货膨胀时期股票可能仍然是所有有限的几种选择中最好的一种。
巴菲特
相比之下,建立在通胀年月的异常多的巨大企业财富,来自于把价值持久的无形资产与对有形资产相对较少需求相结合的所有权。
巴菲特
最终,我们的经济命运将取决于我们拥有的公司的经济命运,无论我们的所有权是部分的还是全部的。
巴菲特
拥有所有权的经理们只把他们的公司出售一次――常常是处在一种有来自各方面压力的受情绪影响的氛围中。
巴菲特
大多数企业所有者用他们一生中较好的时光构建他们的公司。
巴菲特
我们喜爱的收购形式是:公司中拥有股份的经理希望产生大量现金的那种,他们这样做有时是为了他们自己,但常常是为了他们的家人或没有交易能力的股东们。同时,这些经理希望继续保留象他们过去那样经营他们的公司的重要所有者。
巴菲特
政府取得所有公司利润的35%。因此在35%的税率水平上,政府实际拥有35%的美国公司发行的股票。
巴菲特
所有者收益代表:报告收益+折旧,折耗,摊销,其它非现金费用-企业为维护其长期竞争地位和单位产量而用于厂房和设备的年平均资本化成本。
巴菲特
公司管理者的愚蠢习惯:1、在目前的方向上习惯于拒绝任何变化。2、公司项目或收购会吸收所有可以利用的资金。3、任何愚蠢领导的业务渴望,会立刻得到他的下属准备的详细的回报率和战略研究的支持。
巴菲特
从逻辑上讲,控股的所有者并不参与公司管理,对于保证一流的管理最为有效。
巴菲特
许多公司的酬报计划将仅由或是大部分由留存收益--从所有者那里扣留的收益--产生的收益慷慨地奖励它们的经理。对于经理来说,授予一种基于资产不断增加的企业的长期期权尤为不可思议。
巴菲特
董事会成员必须通晓公司业务,对本职工作有兴趣,而且为公司所有者着想。公司外部的董事会成员应当为CEO的表现建立标准,而且应当在他回避的情况下定期开会,以上述标准来衡量其表现。
巴菲特
符合我们三条永恒信念的管理人员:一、他们热爱自己的公司。二、像所有者那样思考。三、他廉洁奉公而且才华横溢。
巴菲特
从逻辑上讲,控股的所有者不参与公司管理对于保证一流管理最为有效。
巴菲特
我们不把公司看作企业资产的最终所有人,而是把它看成是股东拥有资产的一个渠道。
巴菲特
在高雅的数学下面,在所有那些β符号下面,都有一些危险且捉摸不定的事情。
巴菲特
可以评估的管理人员的可信度,包括他们实现企业所有潜能的能力以及明智的使用现金流的能力。
巴菲特
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